本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取83家垂直应用软件企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，博思软件、和达科技、法本信息、国新健康等4家企业增幅超过40％，其中博思软件复合增长达到60．54％。 博思软件主营业务为软件产品的开发、销售与服务。主要产品为软件开发与销售、技术服务、硬件及耗材销售。 收入构成上，技术服务收入占比68．53％，毛利率61．26％；软件开发与销售收入占比24．22％，毛利率79．88％。

从近五年净利润复合增长来看，嘉和美康、恒生电子、和达科技等3家企业实现倍数增长，其中嘉和美康复合增长达到600．00％。 嘉和美康主要产品和业务包括自制软件销售、软件开发及技术服务、外购软硬件销售、医疗器械生产及销售。 收入构成上，医疗信息化为主要收入来源，收入占比达到94．98％，毛利率50．12％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，和达科技、指南针等两家企业实现倍数增长，其中和达科技复合增长达到140．00％。 和达科技是一家专注于水务领域信息化建设的整体解决方案提供商，提供的水务信息化整体解决方案以数据采集、传输、存储、处理以及智能分析为核心， 收入构成上，系统集成服务收入占比42．11％，毛利率44．36％；智能感传终端收入占比39．23％，毛利率44．62％；水务管理系统收入占比13．49％，毛利率65．47％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，山大地纬、指南针、新点软件等3家企业实现倍数增长，其中山大地纬复合增长达到1063．64％。 山大地纬主营业务是专注于智慧政务、智慧医保医疗、智能用电等领域国内领先的行业软件解决方案提供商和服务商。主要产品为软件开发、产品化软件、运维及技术服务、硬件及系统集成。 收入构成上，软件开发收入占比52．17％，毛利率59．26％；运维及技术服务收入占比24．59％，毛利率64．93％；硬件及系统集成收入占比18．59％，毛利率22．37％。

垂直应用软件企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10／83的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

微软雅黑;font-size:14px;">原文标题:恒生电子、德赛西威、广联达……谁是成长能力最强的垂直应用软件企业？

关键词： 恒生电子 德赛西威 应用软件 软件开发