海天股份(732759)发行价11.21元，市盈率22.98倍，申购上限3.1万股。中签缴款日为03月19日。公司主营供水事务及污水处理事务。

3月17日：短线大盘有望继续反弹 大盘上下

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公司简介

海天集团是以供水事务及污水处理事务为主营事务的归纳环境服务运营商，公司形成了集科研、供排水、资源循环使用为一体的现代归纳服务产业链。公司在特许运营权范围内供给供水及污水处理设备的出资建造、运营办理及保护等服务，经过对项目的长时间运营，在特许运营期内取得继续的出资报答和安稳的现金流入。供水事务首要包含自来水出售和户表装置，污水处理事务首要担任对城市及乡镇管搜集的污水进行会集处理，合格后排放。公司的首要竞争对手有北控水务集团、创始股份、兴蓉环境、国中水务和鹏鹞环保。公司的前五大客户为四川省诚卓房地产开发有限公司、简阳嘉欣瑞恒出资开发有限公司/简阳市京新房地产开发有限公司、资阳市川绵教育房地产开发有限公司、资阳市爱都房地产开发有限公司和资阳市中诚聚鑫出资有限公司等。公司所属证监会职业分类为水的出产和供给业，职业均匀市盈率为25.88x。

职业剖析

1、供水职业开展概略

(1)全国用水开展概略

经济和社会的开展发生巨大的用水需求，随同我国经济继续快速开展和人口规划的不断添加，用水需求也在同步添加。2019 年我国用水总量为 5,990.90 亿立方米，人均用水量为 429 立方米。

从 2019 年我国水资源消费结构来看，农业用水总量、工业用水总量、日子用水总量和生态用水总量分别为 3,675 亿立方米、1,237 亿立方米、877 亿立方米和 202 亿立方米。

(2)全国供水开展概略

国家统计局数据显现，2012 年至 2018 年水的出产和供给业规划以上工业企业的主营事务收入和利润总额逐年稳步添加，复合添加率分别为 12.52%和25.44%。

2018 年，我国规划以上供水企业的数量达 1,934 家，主营事务收入到达2,600 亿元，主营事务本钱超越 1,900 亿元，利润总额 280 亿元左右。

2、污水处理职业开展概略

随同经济和社会开展，城市用水规划不断添加，城市污水排放量也随之不断添加，我国水污染问题和水资源缺少日益严重，加大城市污水处理力度是有用防治水污染和缓解水资源日益缺少的首要途径。

依据国家住建部统计数据，到2018 年底我国城市污水处理率为 95.49%，县城污水处理率为 91.16%，四川省城市污水处理率为 93.58%,四川省县城污水处理率为 76.81%。

比较发达国家挨近100%的污水处理率，我国特别四川省部分县城仍有提高空间，部分污水处理设备缺失的乡镇仍有设备新建需求。

2018 年年全国城市污水处理及其再生使用的固定资产出资额为 820.6 亿元，污水处理厂处理才能新增 1,137.54 万立方米/日;全国县城污水处理及其再生使用的固定资产出资额为 168 亿元，污水处理厂处理才能新增 149 万立方米/日。

财务状况

2018-2020年，公司经营收入分别为6.33亿元、6.81亿元、8.55亿元，复合添加率为16.22%;净利润分别为12430.65万元、15908.55万元、18030.35万元，复合添加率为20.44%。主营事务中，污水处理占比最高，为36.67%。2018-2020年公司毛利率分别为49.11%、48.05%、50.16%。

定论

公司发行价太高，不主张重视。

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