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分行业2026年上半年占比同比增减2025年上半年占比汽车零部件12.71亿元92.69%+3.93%12.23亿元70.58%整车销售0.000.00%-100.00%1.25亿元7.23%物业管理0.000.00%-100.00%2.54亿元14.64%房产销售0.000.00%-100.00%523.32万元0.30%酒店经营0.38亿元2.74%-11.75%0.43亿元2.46%其他0.63亿元4.57%-24.56%0.83亿元4.79%

产品层面，增长引擎出现切换迹象。2025年全年仅汽车安全气囊气体发生器保持正增长（+7.82%），汽车动力总成收入同比-51.49%、毛利率降至11.48%；2026年上半年汽车动力总成收入3.55亿元，同比+9.63%，毛利率回升至13.83%，汽车安全气囊气体发生器收入9.16亿元，同比+1.87%，毛利率23.22%。2025年年报将动力总成下滑归因于"欧洲业务重组和产品性调整，新订单尚未进入量产阶段"，2026年上半年数据显示该业务已走出量价双降区间。

地区结构变化更为显著：2026年上半年境外收入7.32亿元，同比+15.21%，占比由2025年上半年的36.69%升至53.42%，首次超过境内；境内收入6.39亿元，同比-41.78%。2025年全年境外收入占比为42.37%（-29.74%），境外占比过半反映海外订单对收入的实际拉动作用增强。

指标2026年上半年2025年上半年同比增减2025年全年营业收入13.71亿元17.32亿元-20.87%32.68亿元（-34.24%）归母净利润0.31亿元2.15亿元-85.69%10.26亿元（+158.87%）扣非归母净利润-3.49亿元-2.78亿元亏损扩大25.53%-13.25亿元（减亏4.95%）经营活动现金流量净额-1.47亿元-2.10亿元改善29.91%-1.48亿元（-119.85%）加权平均净资产收益率1.07%18.38%—56.84%（扣非后-73.41%）总资产73.10亿元—较年初-5.31%77.20亿元（-29.08%）归母净资产28.89亿元—较年初+0.86%28.64亿元（+147.09%）

利润结构的非经常性依赖特征在两组报告中均十分突出。2025年全年非经常性损益合计23.51亿元，其中债务重组损益20.84亿元、非流动性资产处置损益4.51亿元；2026年上半年非经常性损益合计3.80亿元，其中债务重组损益5.06亿元，同期投资收益5.03亿元、占利润总额比例286.84%，管理层注明主要系银团债务重组所致。剔除后扣非净利润连续为负且2026年上半年亏损额同比扩大25.53%。

债务重组对当期损益产生双向影响：所得税费用1.44亿元，同比+1306.35%，管理层注明系债务重组收益确认所得税所致；财务费用0.74亿元，同比+3465.04%，主要系汇率变动。资产负债表方面，短期借款增至3.81亿元（占总资产比例+3.64个百分点，主要系本期取得借款），筹资活动现金流入3.88亿元（其中取得借款3.84亿元）；按库龄组合计提的存货跌价准备计提比例由期初46.39%升至55.11%，显示管理层对存货可变现净值的估计更趋谨慎。

主要子公司层面，2026年上半年东方亿圣（邦奇系）营业收入3.91亿元、净利润2.65亿元，净资产由上年同期-12.74亿元收窄至-5.71亿元；宁波昊圣（ARC系）营业收入9.17亿元、净利润3761.39万元，2025年全年两者净利润分别为5.58亿元和7065.54万元。债务重组对两家核心子公司的资产负债表修复与盈利改善效应持续显现。

治理层面的异常信号值得关注：董事刘中锡连续对公司2025年年度报告及2026年半年度报告投出反对票，声明无法保证报告内容的真实、准确、完整；2025年度报告同时披露公司及相关人员于2025年10月收到甘肃证监局警示函、2024年12月收到行政监管措施决定书。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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