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CFi.CN讯：数据显示，美国8月非农新增16.2万人，失业率维持4.1%，平均时薪同比仅增3.1%；制造业和服务业PMI均处扩张区间，但中小企业景气仍偏弱。布伦特油价周涨7.3%至95.83美元，地缘冲突加剧通胀扰动。

近期机构研报指出，当前美国经济呈现“需求有韧性、价格压力仍高”特征，强就业未锁定9月加息，但通胀数据尤其是8月CPI将成为FOMC决策核心锚点。研报认为，若油价持续推高通胀预期，10年期美债收益率下行空间将受限，高估值成长资产短期承压。

研报强调，科技等成长板块后续走势更取决于盈利兑现能力而非单纯估值切换。国内制造业PMI回升至49.8%，产需指数双双站上荣枯线，为A股成长风格提供边际支撑。盈利验证窗口已开启，业绩超预期标的有望率先突围。

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