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CFi.CN讯：数据显示，国投电力2026年二季度归母净利14亿元，同比下降17.42%，主因雅砻江来水偏枯致水电发电量同比降28%，叠加煤价上行压制火电利润。但截至8月下旬，锦屏一级、二滩入库流量同比大增52%、42%，较二季度明显反转，来水拐点确认。

近期机构研报指出，公司优质火电项目进入密集投产期：2026-2027年预计新增火电装机281万千瓦和132万千瓦，覆盖钦州、舟山、湄洲湾等高利用小时优质区域，有望对冲水电波动、提升盈利稳定性。研报认为，雅砻江水电资源稀缺性突出，叠加2024-2026年每年不低于55%的稳定分红承诺，支撑估值溢价。研报维持“增持”评级，目标价16.56元，对应2026年18倍PE。基本面来看，水电触底回升叠加火电增量兑现，业绩修复节奏正加快。

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