周三，黑色系品种集体上涨!动煤、铁矿涨幅均超5%，焦煤、焦炭等涨幅超4%，硅铁、热卷及线材等紧随其后!

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基本面强势：主产地销售火爆、用煤需求高涨

华泰期货在最新研报中指出，产地方面，当前主产地销售依然火爆，矿石拉煤车不断，坑口维持低库存运行，部分煤矿押车现象严重。受制于限价政策影响，高卡煤价格持稳运行，但部分低卡煤略有上涨。煤矿多以保长协为主，外销煤量不多;

港口方面，当前北方港口库存略有提升，但煤炭结构性问题依然紧缺难改。当前港口市场煤偏少，贸易商情绪高涨，不断提高报价。下游当然用煤需求高涨，尤其非电煤企业用煤意愿强烈，不得不接受高价成交;

此外，进口煤方面，当前国际用煤不减，尤其俄乌战争，导致国际用煤需求更加高涨。

国际三港动力煤价格以涨为主

全球市场整体供不应求，国际动力煤价格以涨为主。上周，国际终端进口澳洲煤需求增加叠加供应偏紧，支撑纽卡斯尔港动力煤价格周环比明显上涨;南亚需求继续增加，与此同时南非煤出口量仍受限，推动理查兹港动力煤价格周环比继续上行;欧洲地区终端暂时观望，欧洲三港动力煤到岸价格周环比暂时稳中小幅下调。

同时，据中国煤炭市场网监测：截止2月25日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为256.18美元/吨，较截止2月18日上涨29.79美元/吨，涨幅为13.16%;

理查兹港动力煤价格指数为232美元/吨，较截止2月18日上涨17.73美元/吨，涨幅为8.27%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为195美元/吨，较截止2月18日下降0.2美元/吨，降幅为0.1%。

总体来看，尽管发改委政策频出对煤炭行业施压，但基本面上

随着需求恢复，产地销售较好，坑口无存货。港口成交回升，价格维持高位，库存总量仍偏低，回升缓慢。1日秦皇岛港库存493万吨(+1)，曹妃甸港299万吨(+10)。需求方面，内地、沿海均有较好预期。进口煤价格持续偏高，与国内仍倒挂，进口量难以放大。政策面仍高度关注动力煤期、现货市场。价格在基本面支撑及调控压力之间窄幅徘徊。

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